Opgave 1.1<\/strong> \u00c5rsagen til at man har valgt at ans\u00e6tte 100 nye medarbejdere, er dels den pludseligt opst\u00e5ede \u00f8gede eftersp\u00f8rgsel efter virksomhedens produkter og dels at man har valgt at lukke en fabrik i Kina, for s\u00e5 at flytte produktionen tilbage til Danmark. Denne reshoring tegner sig for 20-25 stillinger, mens resten som n\u00e6vnt prim\u00e6rt skyldes den \u00f8gede eftersp\u00f8rgsel, som is\u00e6r kommer p\u00e5 baggrund af, at virksomheden har introduceret en r\u00e6kke nye produkter. Popul\u00e6rest af alle er deres nye lyssystem Macviper.<\/p>\n \u00c5rsagen til, at man s\u00e5 har valgt at benytte tidsbegr\u00e6nsede kontrakter er, at man ikke er overbevist om, at den udvikling og v\u00e6kst man oplever er permanent. Alts\u00e5 tager man sine forbehold, s\u00e5ledes at man ikke ender ud i en situation, hvor man st\u00e5r med omkostninger til overfl\u00f8dig arbejdskraft. Og noget kunne jo tyde p\u00e5, at virksomheden opererer p\u00e5 et marked der svinger meget. For som n\u00e6vnt i artiklen, s\u00e5 oplevede de for blot et halvt \u00e5r siden nedgang, og var der n\u00f8dt til at fyre omtrent 40 medarbejdere.<\/p>\n <\/p>\n Opgave 1.2 Det synes umiddelbart sv\u00e6rt at pege p\u00e5 et led der entydigt har v\u00e6ret \u00e5rsag til fremgangen. Godt 80% af fremgangen i 2012 er drevet af det amerikanske marked, jf. ledelsesberetningen. Dette er opn\u00e5et gennem \u00f8get fokus p\u00e5 kernekunder. Alts\u00e5 har markedsf\u00f8ring og salg v\u00e6ret vigtigt.<\/p>\n Den \u00f8gede oms\u00e6tning har s\u00e5 givet en stigende indtjening, der er blevet underst\u00f8ttet af, at man har haft fokus p\u00e5 at \u00f8ge produktiviteten. Man har s\u00e5ledes, via effektiviseringer og investeringer i teknologi, form\u00e5et at nedbringe virksomhedens produktionsomkostninger v\u00e6sentligt. Ligeledes har man lukket en fabrik i Kina, og har dermed til fulde kunnet udnytte produktionskapaciteten i Danmark. Alts\u00e5 har produktionen v\u00e6ret vigtig.<\/p>\n Ligeledes har ogs\u00e5 produktudvikling v\u00e6ret vigtig, da man har form\u00e5et at udvikle nye mere l\u00f8nsomme produkter, der kan s\u00e6lges til h\u00f8jere priser og fremstilles med lavere omkostninger, jf. ledelsesberetningen. Og i fremtiden forventes endnu mere fokus p\u00e5 produktudvikling. Som n\u00e6vnt i artikel 2, s\u00e5 er Martin Professionel netop blevet solgt, og de nye ejere har fokus p\u00e5 innovation, og p\u00e5 at v\u00e6re f\u00f8rst med de nyeste produkter. Salget er dog endnu ikke godkendt af myndighederne.<\/p>\n <\/p>\n Opgave 1.3<\/strong> Afkastningsgrad:<\/strong><\/p>\n Rentabiliteten i Martin Professional A\/S \u00a0er kraftigt forbedret i analyseperioden. I 2010 var afkastningsgraden p\u00e5 -6,6%. Alts\u00e5 et noget utilfredsstillende niveau. Herefter steg den s\u00e5 med 7,8 procentpoint, s\u00e5ledes at den i 2011 var p\u00e5 1,2%. Dog befandt den sig stadig p\u00e5 et utilfredsstilende niveau. Men efterf\u00f8lgende steg afkastningsgraden s\u00e5 med yderligere 7,1 procentpoint svarende til 591,67%, s\u00e5ledes at den i 2012 var p\u00e5 8,3%. Set gennem hele analyseperioden giver det en stigning i afkastningsgraden p\u00e5 hele 14,9 procentpoint. Alts\u00e5 en s\u00e6rdeles positiv udvikling. Og sammenlignet med markedsrenten plus et risikotill\u00e6g befinder afkastningsgraden sig i 2012 p\u00e5 et ganske tilfredsstillende niveau.<\/p>\n Overskudsgrad:<\/strong><\/p>\n Virksomhedens indtjeningsevne er ligeledes forbedret v\u00e6sentligt, og man er g\u00e5et fra at have en negativ overskudsgrad i 2010 til nu at have en positiv.<\/p>\n I 2010 var overskudsgraden p\u00e5 -7,8%, men denne steg herefter med 9 procentpoint, s\u00e5ledes at den i 2011 var p\u00e5 1,2%. Efterf\u00f8lgende steg den s\u00e5 med yderligere 6,2 procentpoint svarende til 516,67%, s\u00e5ledes at den i 2012 var p\u00e5 7,4%. Set gennem hele perioden giver det en stigning p\u00e5 15,2 procentpoint. Alts\u00e5 ligeledes en s\u00e6rdeles positiv udvikling.<\/p>\n Den forbedrede indtjeningsevne skyldes et kraftigt forbedret resultat af prim\u00e6r drift, som kommer p\u00e5 baggrund af en nettooms\u00e6tning der steget procentuelt mere end omkostninger. Den forbedrede overskudsgrad har p\u00e5virket afkastningsgraden positivt.<\/p>\n Den forbedrede oms\u00e6tning kan is\u00e6r forklares med, at man har oplevet megen fremgang p\u00e5 det amerikanske marked, hvor man har form\u00e5et at \u00f8ge volumen ved at fokusere p\u00e5 virksomhedens kernekunder. Ligeledes har man ogs\u00e5 haft \u00f8get fokus p\u00e5 produktivitet, og har s\u00e5ledes form\u00e5et at producere til lavere omkostninger ved at effektivisere. Samtidig har man ogs\u00e5 form\u00e5et at udvikle nye produkter, der s\u00e6lges til h\u00f8jere priser.<\/p>\n Aktivernes oms\u00e6tningshastighed:<\/strong><\/p>\n Ogs\u00e5 virksomhedens kapitaltilpasningsevne er forbedret i perioden. I 2010 var denne p\u00e5 0,84 g. Herefter steg den s\u00e5 med 0,2 g, s\u00e5ledes at den i 2011 var p\u00e5 1,04 g. Og \u00e5ret efter steg den med yderligere 0,08 g, s\u00e5ledes at den i 2012 var p\u00e5 1,12 g. Samlet set giver det en stigning gennem hele perioden p\u00e5 0,28 g, hvilket har p\u00e5virket afkastningsgraden positivt.<\/p>\n G\u00e6ldsrente:<\/strong><\/p>\n Virksomhedens g\u00e6ldsrente er set gennem hele perioden faldet. G\u00e6ldsrenten var i 2010 p\u00e5 4,9%, men faldt s\u00e5 til 4,7% i 2011. Et fald p\u00e5 -0,2 procentpoint svarende til 4,08%. Herefter faldt den s\u00e5 med yderligere 1,1 procentpoint svarende til 23,4%, s\u00e5ledes at g\u00e6ldsrenten i 2012 var p\u00e5 3,6%. Set gennem hele perioden giver det et faldt p\u00e5 1,3 procentpoint svarende til 26,53%. Dette fald er positivt, da virksomheden s\u00e5ledes betaler mindre i rente af sine g\u00e6ldsforpligtelser.<\/p>\n I \u00e5r 2010 og 2011 var g\u00e6ldsrenten h\u00f8jere end afkastningsgraden, og man tabte s\u00e5ledes p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld. V\u00e6rst var det i 2010, hvor g\u00e6ldsrenten var betydeligt h\u00f8jere end afkastningsgraden. Men i 2012 var g\u00e6ldsrenten lavere end afkastningsgraden, hvilket bet\u00f8d at Martin Professional A\/S \u00a0tjente p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld.<\/p>\n Egenkapitalens forrentning:<\/strong><\/p>\n Egenkapitalens forrentning var i 2010 p\u00e5 -39,1%. Et meget utilfredsstillende niveau. Herefter steg den s\u00e5 med 28,7 procentpoint, s\u00e5ledes at den i 2011 var p\u00e5 -10,4. Det vil sige en positiv udvikling, men stadig et negativt niveau. Efterf\u00f8lgende steg den s\u00e5 yderligere med hele 34,4 procentpoint, s\u00e5ledes at den i 2012 var p\u00e5 24%. Dvs. et tilfredsstillende niveau. Set gennem hele perioden giver det en forbedring af egenkapitalens forrentning p\u00e5 hele 63,1 procentpoint. Alts\u00e5 har man i Martin Professional A\/S \u00a0oplevet en s\u00e6rdeles positiv udvikling i egenkapitalens forrentning. Og den positive udvikling har som n\u00e6vnt betydet, at egenkapitalens forrentning, sammenlignet med markedsrenten plus risikotill\u00e6g, nu befinder sig p\u00e5 et meget tilfredsstillende niveau.<\/p>\n Det ses at egenkapitalens forrentning i 2010 var lavere end afkastningsgraden, hvilket skyldes at man her tabte p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld. Det samme gjorde sig g\u00e6ldende i 2011. Men i 2012 var egenkapitalens forrentning s\u00e5 h\u00f8jere end afkastningsgraden, hvilket skyldes at man her tjente p\u00e5 at arbejde g\u00e6ld.<\/p>\n Gearing:<\/strong><\/p>\n Gearingen er forholdet mellem g\u00e6ldsforpligtelser og egenkapitalens forrentning. Og i Martin Professional A\/S ses det, at gearingen set gennem hele perioden er steget, hvilket skyldes at man i virksomheden har f\u00e5et mere g\u00e6ld.<\/p>\n Helt pr\u00e6cist ses det, at gearingen i 2010 var p\u00e5 2,8 g. Herefter steg den s\u00e5 til 3,4 g i 2011, en stigning p\u00e5 0,6 g. Mens den i 2012 var p\u00e5 3,3 g, alts\u00e5 et fald p\u00e5 0,1 g. Set gennem hele perioden giver det en stigning p\u00e5 0,5 g.<\/p>\n At gearingen steg fra 2010 til 2011 var negativt, da man her tabte p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld. Men nu hvor man tjener p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld, er det positivt med en h\u00f8j gearing. Dermed kan man ogs\u00e5 mene, at det lille fald p\u00e5 0,1 g man s\u00e5 fra 2011 til 2012 var negativt. Dette skyldes, at en h\u00f8j gearing er godt, s\u00e5 l\u00e6nge man tjener p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld, da en h\u00f8jere g\u00e6ldsandel vil p\u00e5virke egenkapitalens forrentning positivt.<\/p>\n Konklusion:<\/strong><\/p>\n Alt i alt viser udviklingen i Martin Professional A\/S rentabilitet et s\u00e6rdeles tilfredsstillende forl\u00f8b. Den forbedrede rentabilitet skyldes en kombination af en forbedret indtjeningsevne og en forbedret kapitaltilpasningsevne. Og som det fremg\u00e5r af n\u00f8gletallene, s\u00e5 er man g\u00e5et fra at have tabt p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld i de to f\u00f8rste \u00e5r af analyseperioden, til nu i 2012 at tjene p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld.<\/p>\n \u00c5rsagen skal is\u00e6r till\u00e6gges fremgangen p\u00e5 det amerikanske marked, som har drevet v\u00e6ksten i virksomheden. Denne fremgang skyldes som n\u00e6vnt tidligere, at man dels har sat \u00f8get fokus p\u00e5 virksomhedens kernekunder, og dels at man har form\u00e5et at udvikle nye eftertragtede produkter, som man kan s\u00e6lge til en h\u00f8jere pris. Desuden har man ogs\u00e5 haft fokus p\u00e5 produktivitet. Og man har s\u00e5ledes form\u00e5et at producere til lavere omkostninger ved at effektivisere. I forbindelse hermed kan det n\u00e6ves, at man nu, via investeringer i teknologi m\u00e5 det formodes, er i stand til at producere i Danmark med v\u00e6sentligt f\u00e6rre produktionsmedarbejdere end tidligere, hvor man producerede i Kina.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Indtjeningsevne<\/strong><\/p>\n Overskudsgraden er som n\u00e6vnt tidligere forbedret med 15,2 procentpoint. Dette skyldes, som indekstallene herover ligeledes viser, at oms\u00e6tningen i perioden er steget med 30%. Dermed er oms\u00e6tningen steget procentuelt mere end b\u00e5de produktions-, distributions- og administrations-omkostningerne. Det ses at produktionsomkostningerne, som v\u00e6gter forholdsvis tungt, blot er steget med 11%. Distributionsomkostningerne, som v\u00e6gter mindre tungt, er steget med 22%. Og s\u00e5 har man s\u00e5gar form\u00e5et at nedbringe administrationsomkostningerne med 5%, om end disse heller ikke v\u00e6gter s\u00e5 tungt. Den forbedrede overskudsgrad er en v\u00e6sentlig forklaring p\u00e5 den forbedrede rentabilitet.<\/p>\n Som det ogs\u00e5 n\u00e6vnes i artiklerne, s\u00e5 er den \u00f8gede nettooms\u00e6tningen is\u00e6r drevet af fremgangen p\u00e5 det amerikanske marked. Denne fremgang skyldes som n\u00e6vnt tidligere, at man dels har sat \u00f8get fokus p\u00e5 virksomhedens kernekunder, og dels at man har form\u00e5et at udvikle nye eftertragtede produkter, som man kan s\u00e6lge til en h\u00f8jere pris. Produktionsomkostningerne har man s\u00e5 form\u00e5et at begr\u00e6nse, ved at have fokus p\u00e5 produktivitet. Man har s\u00e5ledes form\u00e5et at producere til lavere omkostninger ved at effektivisere. Og ved at lukke virksomhedens fabrik i Kina, har man form\u00e5et at udnytte al den kapacitet man har til r\u00e5dighed i Danmark. Lukningen af fabrikken i Kina har ligeledes resulteret i, at man har form\u00e5et at nedbringe antallet af produktionsmedarbejdere.<\/p>\n De \u00f8gede distributionsomkostningerne h\u00e6nger naturligvis sammen med den \u00f8gede oms\u00e6tning, som bl.a. m\u00e5 v\u00e6re kommet p\u00e5 baggrund af \u00f8get marketing osv., hvilket s\u00e5ledes har givet \u00f8gede salgsfremmende omkostninger.<\/p>\n Og det at man har form\u00e5et at nedbringe administrationsomkostningerne, kan skyldes at man enten har afskediget medarbejdere i administrationen, at nogle medarbejdere er g\u00e5et ned i l\u00f8n, billigere lokaler eller lignende.<\/p>\n <\/p>\n Soliditet og likviditet<\/strong><\/p>\n Soliditetsgrad<\/strong><\/p>\n Som tommelfingeregel b\u00f8r soliditeten i en veletableret virksomhed mindst udg\u00f8re 30 til 40 procent. Det vil sige at Martin Professional A\/S soliditet befinder sig p\u00e5 et ikke tilfredsstillende niveau, da deres soliditetsgrad i 2012 er p\u00e5 25,0%.<\/p>\n I 2010 var soliditetsgraden p\u00e5 24,4%, alts\u00e5 et ligeledes forholdsvis utilfredsstillende niveau. Herefter faldt den s\u00e5 med 3,1 procentpoint svarende til 12,7%, s\u00e5ledes at soliditetsgraden i 2011 var p\u00e5 21,3%. Men efterf\u00f8lgende steg den s\u00e5 med 3,7 procentpoint svarende til 17,37%, s\u00e5ledes at den i 2012 var p\u00e5 de 25%. Set gennem hele perioden giver det en forbedring p\u00e5 0,6 procentpoint svarende til 2,46%.<\/p>\n Den forholdsvis lave soliditetsgrad betyder at blot 25% af Martin Professional A\/S samlede investeringer er finansieret med egenkapital. Dette m\u00e5 jo s\u00e5 n\u00f8dvendigvis betyde at deres g\u00e6ldsforpligtelser er forholdsvis h\u00f8je. Og ud fra et soliditetshensyn er dette ikke tilfredsstillende, da virksomheden s\u00e5ledes kun kan t\u00e5le at tabe hele 25% af aktivernes v\u00e6rdi inden l\u00e5ngiverne lider tab. Dog er fremgangen fra 2011 til 2012 positivt, og s\u00e5fremt denne forts\u00e6tter, vil virksomhedens soliditet inden for den n\u00e6rmeste fremtid befinde sig p\u00e5 et tilfredsstillende niveau.<\/p>\n Likviditet<\/strong><\/p>\n Likviditetsgraden b\u00f8r ligger et godt stykke over 100 %, da visse oms\u00e6tningsaktiver p\u00e5 kort sigt ikke kan oms\u00e6ttes til likvide midler.<\/p>\n Dermed er den likviditetsm\u00e6ssige situation i Martin Professional A\/S ganske tilfredsstillende, da likviditetsgraden i 2012 er p\u00e5 117,2%. Dermed er virksomhedens oms\u00e6tningsaktiver st\u00f8rre end dens kortfristede g\u00e6ldsforpligtelser.<\/p>\n Ser man s\u00e5 p\u00e5 de enkelte \u00e5r, s\u00e5 var likviditetsgraden i 2010 p\u00e5 109,2%. Alts\u00e5 et lavere men stadig tilfredsstillende niveau. Herefter faldt den s\u00e5 med 0,4 procentpoint svarende til 0,37%, s\u00e5ledes at den i 2011 var p\u00e5 108,8%. Men efterf\u00f8lgende er den s\u00e5 steget med 8,4 procentpoint svarende til 7,72%, s\u00e5ledes at den i 2012 er p\u00e5 117,2%.<\/p>\n Umiddelbart en positiv udvikling. Men her skal det med, at likviditetsgraden heller ikke skal v\u00e6re for h\u00f8j, da man s\u00e5 kan komme til at st\u00e5 med noget overskudslikviditet, som man ikke f\u00e5r noget for. Derfor vil en yderligere kraftig forbedring af likviditetsgraden v\u00e6re uhensigtsm\u00e6ssig. Desuden skal det med, at det er et statisk n\u00f8gletal. Godt<\/p>\n <\/p>\n Opgave 1.4<\/strong> Martin Professional A\/S likvide beholdninger har i 2012 udviklet sig positivt fra kr. 7.350.000 primo til kr. 14.118.000 ultimo. Det vil sige en positiv udvikling i \u00e5rets pengestr\u00f8m p\u00e5 kr. 6.768.000.<\/p>\n De likvide beholdninger er blevet p\u00e5virket positivt af pengestr\u00f8mme fra driftsaktivitet p\u00e5 kr. 141.870.000, hvoraf henholdsvis resultat f\u00f8r skat, \u00e5rets af- og nedskrivninger samt leverand\u00f8rer af varer og tjenesteydelser udg\u00f8r de v\u00e6sentligste poster. Og s\u00e5 er de blevet p\u00e5virket negativt af pengestr\u00f8mme fra investeringsaktivitet samt pengestr\u00f8mme fra finansieringsaktivitet p\u00e5 henholdsvis kr. -38.707.000 og kr. -95.813.000. Dog ses det, at de v\u00e6sentligste poster her udg\u00f8res af k\u00f8b af immaterielle- samt materielle aktiver, ligesom man ogs\u00e5 har afdraget p\u00e5 s\u00e5vel langfristet som kortfristet l\u00e5n. Alts\u00e5 alt sammen positive ting, da fx k\u00f8b af aktiver m\u00e5 ses som et tegn p\u00e5 at virksomheden oplever, samt i fremtiden ligeledes forventer, v\u00e6kst. Ligesom det naturligvis ogs\u00e5 er positivt, at virksomheden har form\u00e5et at nedbringe sin g\u00e6ld. Dermed er det en yderst tilfredsstillende pengestr\u00f8msopg\u00f8relse som Martin Professional A\/S kan pr\u00e6sentere.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Opgave 1.5<\/strong><\/p>\n Forklar, om der i 2012 har v\u00e6ret en stigning eller et fald i varebeholdninger, tilgodehavender fra salg og leverand\u00f8rer af varer og tjenesteydelser. Se pengestr\u00f8msopg\u00f8relsen i bilag 2. <\/strong><\/p>\n Det fremg\u00e5r at posten varebeholdninger i pengestr\u00f8msopg\u00f8relsen udg\u00f8r kr. -5.796.000. Dette betyder at virksomheden har foretaget k\u00f8b af varer for kr. 5.796.000, og alts\u00e5 har man \u00f8get sine varebeholdninger.<\/p>\n I forhold til tilgodehavender fra salg, s\u00e5 udg\u00f8r denne kr. 8.913.000, hvilket betyder at man har modtaget lige godt 9 millioner fra debitorer. S\u00e5ledes er posten med tilgodehavender fra salg faldet.<\/p>\n I forhold til leverand\u00f8rer af varer og tjenesteydelser, s\u00e5 er g\u00e6lden til disse steget med kr. 51.850.000. Alts\u00e5 har man f\u00e5et yderligere kredit og har dermed for\u00f8get kreditorg\u00e6lden.<\/p>\n <\/p>\n Opgave 1.6<\/strong><\/p>\n Vurder Martin Professional A\/S\u2019 fremtidsudsigter med udgangspunkt i besvarelsen af ovenst\u00e5ende sp\u00f8rgsm\u00e5l 1.1 \u2013 1.5. <\/strong><\/p>\n Ud fra ovenst\u00e5ende oplysninger vil jeg vurdere, at Martin Professional A\/S fremtidsudsigter er s\u00e6rdeles gode. Dette sker blandt andet p\u00e5 baggrund af en udvikling i virksomhedens rentabilitet der er s\u00e6rdeles tilfredsstillende, og som skyldes en kombination af en forbedret indtjeningsevne og en forbedret kapitaltilpasningsevne. Og som det fremg\u00e5r af n\u00f8gletallene, s\u00e5 er man g\u00e5et fra at have tabt p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld i de to f\u00f8rste \u00e5r af analyseperioden, til nu i 2012 at tjene p\u00e5 at arbejde med g\u00e6ld.<\/p>\n Ligeledes ser det godt ud, n\u00e5r man kigger p\u00e5 virksomhedens indtjeningsevne. Her ses det at oms\u00e6tningen procentuelt er steget betydeligt mere end omkostningerne. Og man har s\u00e5gar form\u00e5et at nedbringe virksomhedens administrationsomkostninger, p\u00e5 trods af den v\u00e6kst man har oplevet.<\/p>\n Ser man p\u00e5 virksomhedens soliditet- og likviditetsgrad, s\u00e5 ses det dog, at soliditetsgraden som n\u00e6vnt befinder sig p\u00e5 et endnu ikke tilfredsstillende niveau, men grundet forbedringen fra 2011 til 2012, ser jeg ogs\u00e5 positivt p\u00e5 denne. Og s\u00e5 er likviditetsgraden som n\u00e6vnt ogs\u00e5 ganske tilfredsstillende, om end det ikke vil v\u00e6re hensigtsm\u00e6ssigt hvis denne stiger yderligere.<\/p>\n Og slutteligt s\u00e5 er \u00e5rets pengestr\u00f8m s\u00e6rdeles tilfredsstillende. Is\u00e6r set i lyset af, at de v\u00e6sentligste ting der har p\u00e5virket \u00e5rets pengestr\u00f8mme negativt, kommer fra positive ting s\u00e5som k\u00f8b af aktiver samt afdrag p\u00e5 l\u00e5n.<\/p>\n \u00c5rsagen til denne fremgang skal, som n\u00e6vnt tidligere, is\u00e6r till\u00e6gges fremgangen p\u00e5 det amerikanske marked, som har drevet v\u00e6ksten i virksomheden. Og denne fremgang skyldes, ligeledes n\u00e6vnt tidligere, at man dels har sat \u00f8get fokus p\u00e5 virksomhedens kernekunder, og dels at man har form\u00e5et at udvikle nye eftertragtede produkter, som man kan s\u00e6lge til en h\u00f8jere pris.<\/p>\n Og s\u00e5 har man som n\u00e6vnt ogs\u00e5 haft fokus p\u00e5 produktivitet. Og man har s\u00e5ledes form\u00e5et at producere til lavere omkostninger og dermed begr\u00e6nse produktionsomkostninger ved at effektivisere samt investere i teknologi. Og ved at lukke virksomhedens fabrik i Kina, har man form\u00e5et at udnytte al den kapacitet man har til r\u00e5dighed i Danmark. Lukningen af fabrikken i Kina har ligeledes resulteret i, at man har form\u00e5et at nedbringe antallet af produktionsmedarbejdere.<\/p>\n Desuden arbejder virksomhedens ejer i \u00f8jeblikket p\u00e5 et salg af virksomheden til den amerikanske virksomhed HARMAN International Industries, hvilket vil tilf\u00f8re virksomheden ekstra kapital, samt give muligheden for at indg\u00e5 i som del af en stor amerikansk virksomhed, hvilket giver grobund for yderligere v\u00e6kst.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Opgave 3.1 <\/strong><\/p>\n Udarbejd et m\u00e5nedsopdelt likviditetsbudget for 4. kvartal 2013. De n\u00f8dvendige oplysninger og en skabelon til likviditetsbudget fremg\u00e5r af bilag 4. Skabelonen kan eventuelt anvendes. <\/strong><\/p>\n Ud fra oplysningerne givet i bilag 4 om forventede indbetalinger og udbetalinger, har jeg udarbejdet et likviditetsbudget der ses herunder.<\/p>\n Det fremg\u00e5r af likviditetsbudgettet, at man forventer en positiv udvikling i likviditeten p\u00e5 kr. 30.000. S\u00e5ledes forventes likvide beholdninger ultimo at udg\u00f8re kr. 155.000.<\/p>\n Det fremg\u00e5r af ovenst\u00e5ende, at man i oktober forventer en negativ likviditetsforskydning p\u00e5 kr. 15.000. Men grundet virksomhedens likviditetsreserve p\u00e5 kr. 125.000 udg\u00f8r dette ikke et problem. I november og december forventes en likviditetsforskydning p\u00e5 henholdsvis kr. 5.000 og kr. 40.000.<\/p>\n Den forventede udvikling m\u00e5 anses som v\u00e6rende positiv, og der er plads til uforudsete afvigelser fra det nuv\u00e6rende budget. Og virksomhedens st\u00f8rrelse taget i betragtning er en likviditetsreserve p\u00e5 kr. 155.000 tilfredsstillende.<\/p>\n <\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n Opgave 3.2<\/strong><\/p>\n Forklar, hvad det betyder for virksomhedens likviditet, hvis der ydes 2 m\u00e5neders kredit p\u00e5 hele varesalget.<\/strong><\/p>\n S\u00e5fremt man beslutter sig for at yde 2 m\u00e5neders kredit p\u00e5 hele varesalget, vil de nuv\u00e6rende indbetalinger forskydes. Tilgodehavender fra september p\u00e5 kr. 325.000 vil f\u00f8rst blive udbetalt til virksomheden i november. Varesalget i oktober p\u00e5 forventet kr. 400.000 vil blive udbetalt i december. Og varesalget i november og december vil overg\u00e5 som indbetalinger i likviditets-budgettet for 1. kvartal 2014.<\/p>\n Problemet er s\u00e5, at virksomheden m\u00e5 undv\u00e6re de forventede indbetalinger i oktober m\u00e5ned. Dermed vil virksomheden v\u00e6re n\u00f8dt til enten at optage g\u00e6ld, udskyde k\u00f8bet af ny bil, s\u00f8ge om kredit hos leverand\u00f8rer samt eller p\u00e5 anden vis s\u00f8rge for, at de er i stand til at foretage de n\u00f8dvendige udbetalinger.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\nForklar med udgangspunkt i artiklen \u201d100 nye stillinger hos Martin\u201d, hvorfor Martin Professional A\/S ans\u00e6tter nye medarbejdere p\u00e5 tidsbegr\u00e6nsede kontrakter.<\/strong><\/p>\n
\n<\/strong>Vurder med udgangspunkt i artiklerne og uddrag af ledelsesberetningen, hvilket led i v\u00e6rdik\u00e6den der har v\u00e6ret afg\u00f8rende for Martin Professional A\/S\u2019 fremgang.<\/strong><\/p>\n
\nUdarbejd med udgangspunkt i artiklerne, uddrag af ledelsesberetningen og n\u00f8gletallene en analyse af rentabiliteten, indtjeningsevnen samt soliditeten og likviditeten for Martin Professional A\/S for \u00e5rene 2012, 2011 og 2010. N\u00f8gletallene fremg\u00e5r af bilag 1.<\/strong><\/p>\n
\nVurder ud fra pengestr\u00f8msopg\u00f8relsen, hvorledes Martin Professional A\/S\u2019 likviditet overordnet set har udviklet sig i 2012 og forklar, hvilke v\u00e6sentlige forhold der har v\u00e6ret \u00e5rsag til udviklingen. Pengestr\u00f8msopg\u00f8relsen fremg\u00e5r af bilag 2.<\/strong><\/p>\nOpgave 3<\/h1>\n